回溯至 2015 年，以太坊初入市场，彼时因大众认知有限，市场关注度较低，价格在 0.5 - 1 美元间窄幅震荡，宛如一颗被埋没在沙砾中的宝石，尚未绽放光芒。进入 2016 年，随着项目逐步推进，其价值开始被市场挖掘。1 月 11 日，以太坊正式突破 1 美元，此后价格一路攀升，3 月 13 日达到 15 美元。在 Q2 季度，因 DAO 项目首次代币发行（IXO）大获成功，最高突破 26 美元。但好景不长，6 月 16 日，黑客利用 DAO 代码漏洞窃取约 5000 万美元的 ETH，价格在短短两天内暴跌至 11 美元。随后，以太坊在 2016 年下半年经历硬分叉、DDOS 攻击等波折，价格基本在 7 - 10 美元徘徊。

2017 年堪称以太坊价格腾飞的元年。加密社区与 dApps 开发者对以太坊的广泛应用，以及初始代币发行项目对其代币需求的激增，推动价格一路狂飙。3 月，价格上升至 45 美元；5 月 5 日，飙升到 95 美元；6 月 12 日，更是达到 400 美元的高位。然而，全球监管层的关注使得价格在 7 月 16 日回落到 150 美元。但以太坊的涨势并未就此停歇，9 月 1 日再次回到 400 美元高位，并在 12 月 11 日，由于 IXO 市场的持续刺激需求，攀升至 800 美元。2018 年 1 月 13 日，以太坊迎来高光时刻，价格达到历史最高水平 1400 美元，彼时的加密货币市场牛市氛围浓厚，大量资金涌入，助推以太坊价格不断刷新纪录。

但随后，以太坊陷入漫长的熊市调整期。此后两三年间，价格基本在 100 - 300 美元区间波动，昔日的辉煌似乎远去。直至 2020 年，随着 DeFi 和 NFT 市场的兴起，以太坊网络活动激增，转账手续费飙升，虽价格一度受高交易成本和较慢确认时间困扰，但市场需求的提升为价格注入了新动力。2021 年，以太坊再次迎来爆发。4 月 2 日，价格突破前高 2040.62 美元，最高触及 2144.99 美元。5 月 6 日早间，更是突破 3500 美元，再创历史新高，总币值高达 4000 亿美元。这一时期，加拿大上线三支以太坊 ETF、欧洲投资银行计划在以太坊网络发行数字债券等利好消息频出，加之市场资金轮动，早期比特币获利盘寻求新标的，以及新入场散户对以太坊的青睐，共同推动价格上涨。

进入 2022 年，以太坊在加密货币熊市中也未能幸免，价格从 3000 美元关口跌破 1000 美元关键位，最低触及 880 美元。不过，在预期 9 月 19 日（非最终日期）将迎来重磅升级 “The Merge” 的消息刺激下，8 月 11 日，以太坊价格突破 1900 美元，24 小时涨幅超 13%，在 7 月份价格回弹幅度达 56.69%，远超其他加密货币。此次升级将 PoW（工作量证明机制）转向 PoS（权益证明机制），对以太坊代币发行方式、数量等带来巨大改变，给市场带来新的想象空间。

2018 年，以太坊价格从年初高位一路下跌，第一季度蒸发近 70% 市值。1 月时价格还一度超过 1000 美元，约合人民币 9000 元，随后旋即下跌至 600 美元，3 月中旬又从 600 美元急速跌至 450 美元，3 月 18 日晚短时间内回涨 20%，4 月 9 日交易价为 420 美元。2017 年 9 月 4 日之后，受 ICO 被全面叫停影响，价格曾一度下跌至 288 美元，后在 12 月稳步上升，12 月 19 日达到 836 美元高点。

以太坊每月价格的剧烈波动，背后是复杂的市场逻辑。从技术层面看，每一次重大技术升级，如 “柏林” 硬分叉提升区块 Gas Limit，降低 gas 费，提升用户使用积极性，都对价格产生直接或间接影响。市场供需上，当 DeFi、NFT 等应用繁荣，对以太坊网络需求大增，推动价格上升；而大户集中抛售，如 2021 年 5 月 6 日，7 日内前 10 大流动地址中有 7 个大量抛售以太坊，合计约 129 万个，会造成价格短期下行压力。宏观环境中，加密货币市场整体牛熊转换深刻影响以太坊价格，牛市时资金大量涌入，熊市时则资金撤离。监管政策更是一把高悬的达摩克利斯之剑，全球各国监管态度差异巨大且政策多变，合规政策出台可能吸引资金流入，而限制交易、投资等监管措施则会打击市场信心，导致价格下跌。