在全球加密货币市场持续发展的背景下，稳定币作为一种特殊的加密资产，因其与法定货币或其他资产挂钩、价格相对稳定的特性，在支付、交易和价值存储等方面发挥着日益重要的作用。为了规范稳定币市场，保障投资者权益，维护金融稳定，相关监管措施也在不断推进，其中《稳定币条例草案》的出台备受瞩目。​

《稳定币条例草案》旨在为稳定币的发行、交易和运营提供明确的法律框架和监管准则。以香港为例，香港立法会于 2025 年 5 月 21 日正式三读通过《稳定币条例草案》，这一举措具有重大意义。条例规定，任何人若在香港业务过程中发行法币稳定币，或在香港以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，都必须向金融管理专员申领牌照。这一规定从源头上对稳定币的发行主体进行严格把控。​

申请牌照的机构需满足多项严格要求。在资本充足性方面，最低实缴资本需达 2500 万港元，这一较高的门槛将一些资金实力薄弱的中小公司排除在外，确保发行主体具备坚实的资金基础，增强了市场的抗风险能力。在储备资产管理及赎回规定上，持牌发行人必须建立稳健的储备机制，保证稳定币储备资产优质、高流动性，且储备资产价值与流通稳定币面值等值，以实现按面值及时赎回稳定币。稳定币持有者拥有按面额向发行者赎回的权利，发行者需在合理时间内处理赎回请求，充分保障了投资者权益。​

在合规框架方面，涵盖了反洗钱和恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等多方面要求。持牌机构要遵循严格的反洗钱标准，对关键人员进行严格审查，确保人员资质符合要求；定期进行审计并履行披露义务，向公众透明展示运营情况与财务状况，让市场参与者能够充分了解相关信息，做出合理决策。​

在销售限制上，只容许指定的持牌机构在香港销售法币稳定币，且只有持牌发行人所发行的法币稳定币才可销售给零售投资者，从销售端把控风险，防止不合规稳定币流入零售市场，避免普通投资者遭受不必要的损失。​

《稳定币条例草案》的通过对市场影响深远。从积极方面来看，它提升了监管透明度，增强了投资者信心。明确的规则使稳定币发行者的操作更加公开透明，有效减少欺诈或管理不善的风险，吸引更多机构和零售投资者参与其中。同时，严格的监管有助于防范系统性风险，维护金融市场的稳定。然而，对于一些小型或新兴的稳定币项目而言，可能面临更高的合规成本和运营压力，部分不符合要求的项目可能会被市场淘汰。​

《稳定币条例草案》的实施是稳定币市场发展的重要里程碑，标志着稳定币市场将逐步走向规范、健康的发展轨道 。